Recursos
Términos de inversión, compraventa de empresas y finanzas corporativas explicados para empresarios y profesionales.
Mecanismo preconcursal que permite a un deudor negociar con sus acreedores una reestructuración de deuda fuera del juzgado, con la mediación de un profesional designado al efecto.
Mecanismo contractual que permite modificar el precio de una adquisición entre la firma y el cierre (o tras el cierre) para reflejar variaciones en la deuda neta, la caja y el capital circulante de la empresa.
Diferencia entre el activo corriente operativo y el pasivo corriente operativo de una empresa. En M&A, su nivel normalizado es clave para el ajuste del precio de compraventa.
Inversión a largo plazo que prioriza la creación de valor sostenible sobre la rentabilidad inmediata, sin presión de plazos rígidos de desinversión.
Modalidad de inversión en la que un fondo capta capital de terceros inversores para adquirir participaciones en empresas no cotizadas, con el objetivo de generar rentabilidad mediante su posterior venta en un plazo definido.
Documento preliminar no vinculante en el que comprador y vendedor plasman los términos esenciales de una operación de compraventa antes de iniciar la due diligence.
Obligación contractual por la cual el vendedor se compromete a no competir con la empresa vendida, directa o indirectamente, durante un periodo y en un ámbito geográfico determinados tras el cierre de la operación.
Disposición contractual en un SPA que permite al comprador renegociar o abandonar la operación si ocurre un cambio material adverso en la empresa o su entorno entre la firma y el cierre.
Mecanismo de ajuste de precio en M&A por el cual las cuentas de la empresa se preparan a la fecha de cierre y el precio definitivo se calcula después, ajustando por deuda neta, capital circulante y otras partidas.
Modalidad de adquisición en la que el comprador adquiere las participaciones sociales o acciones de la empresa objetivo, haciéndose con la titularidad de la sociedad incluyendo todos sus activos, pasivos, contratos y relaciones.
Modalidad de adquisición en la que el comprador selecciona y adquiere determinados activos y pasivos del negocio, en lugar de comprar la sociedad que los posee.
Procedimiento judicial previsto en la ley concursal que permite a una empresa insolvente reestructurar su deuda o liquidar su patrimonio de forma ordenada bajo supervisión del juzgado.
Documento confidencial y detallado que presenta toda la información relevante de una empresa en venta — financiera, operativa, comercial y legal — a los potenciales compradores que han firmado un NDA.
Repositorio digital seguro donde el vendedor pone a disposición del comprador toda la documentación de la empresa durante el proceso de due diligence.
Método de valoración que estima el valor de una empresa descontando a valor presente los flujos de caja libres que se espera genere en el futuro, utilizando una tasa que refleja el riesgo de la inversión.
Diferencia entre la deuda financiera total de una empresa y su caja y equivalentes de efectivo. Es el puente fundamental entre el Enterprise Value y el Equity Value en una operación de compraventa.
Cláusula que permite al socio mayoritario obligar al minoritario a vender sus participaciones junto con las suyas, en las mismas condiciones, para facilitar la venta del 100% de la empresa.
Proceso de investigación y verificación exhaustiva que realiza el comprador sobre una empresa objetivo antes de formalizar su adquisición.
Mecanismo de pago diferido en una compraventa de empresa donde parte del precio depende de que el negocio alcance determinados objetivos tras el cierre.
Beneficio antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización; la métrica más utilizada para medir la capacidad de generación de caja operativa de una empresa en M&A.
EBITDA ajustado para eliminar partidas extraordinarias, no recurrentes o discrecionales del propietario, reflejando la rentabilidad operativa real y sostenible de la empresa.
Empresa en la que una o varias familias poseen una participación de control y ejercen una influencia determinante sobre la estrategia, la gestión o el gobierno del negocio.
Métrica de valoración que representa el valor total de una empresa, incluyendo tanto el equity como la deuda neta, reflejando cuánto costaría adquirir la totalidad del negocio libre de caja y deuda.
Valor que corresponde exclusivamente a los accionistas de una empresa, resultado de restar la deuda neta al Enterprise Value. Es el importe que el comprador paga al vendedor en una operación de compraventa.
Mecanismo por el cual una parte del precio de compraventa se deposita en una cuenta controlada por un tercero independiente, como garantía frente a posibles contingencias o incumplimientos del vendedor tras el cierre.
Estructura de gestión patrimonial privada creada por una o varias familias para administrar, proteger y hacer crecer su patrimonio de forma profesional.
Cantidad de efectivo que genera una empresa tras cubrir sus gastos operativos y sus inversiones de mantenimiento, y que está disponible para retribuir a los accionistas, repagar deuda o reinvertir en crecimiento.
Conjunto de normas, prácticas y órganos que regulan la dirección, administración y control de una empresa, asegurando la transparencia y el equilibrio entre los intereses de accionistas, directivos y otros stakeholders.
Diferencia positiva entre el precio pagado por una empresa y el valor contable de sus activos netos identificables, que refleja intangibles como la reputación, la cartera de clientes o la marca.
Proceso estructurado mediante el cual el comprador integra la empresa adquirida en su organización, capturando las sinergias previstas y estableciendo un modelo de gestión unificado.
Adquisición de una participación significativa en una empresa con el objetivo de ejercer influencia efectiva sobre su gestión, en contraposición a la inversión pasiva o financiera.
Adquisición de una empresa financiada mayoritariamente con deuda, utilizando los propios flujos de caja y activos del negocio adquirido como garantía del endeudamiento.
Mecanismo de fijación de precio en M&A donde el precio se calcula con base en unas cuentas de referencia anteriores al cierre y no se ajusta después, a cambio de que el vendedor garantice que no ha extraído valor entre la fecha de referencia y el cierre.
Operación de compra de una empresa por parte de su propio equipo directivo, habitualmente con apoyo de inversores financieros y financiación bancaria.
Segmento de empresas con una facturación típicamente comprendida entre 3 y 50 millones de euros, situado entre las pymes pequeñas y las grandes corporaciones.
Ratio que se aplica sobre una métrica financiera (generalmente EBITDA) para estimar el valor de una empresa comparándola con transacciones similares del mercado.
Acuerdo privado entre los socios de una empresa que regula sus derechos y obligaciones más allá de lo previsto en los estatutos sociales, incluyendo la toma de decisiones, la transmisión de participaciones y la resolución de conflictos.
Compromiso del vendedor de no negociar ni aceptar ofertas de otros compradores durante un plazo determinado, otorgando al comprador la oportunidad de completar la due diligence y cerrar la operación sin competencia.
Documento financiero y operativo que demuestra la capacidad de una empresa para generar los flujos de caja necesarios para mantener su actividad, atender sus deudas y crear valor a medio plazo.
Comunicación formal al juzgado mercantil por la que el deudor informa del inicio de negociaciones para reestructurar su deuda o alcanzar un acuerdo con acreedores, obteniendo un escudo protector temporal frente a solicitudes de concurso.
Capital de inversión privado que adquiere participaciones en empresas no cotizadas con el objetivo de crear valor y obtener una rentabilidad a través de la posterior desinversión.
Acuerdo marco que regula las relaciones entre la familia propietaria y la empresa, estableciendo normas sobre propiedad, gobierno, sucesión, empleo familiar y resolución de conflictos.
Proceso integral de reorganización financiera, operativa y estratégica de una empresa en dificultades con el objetivo de restaurar su viabilidad y capacidad de generación de valor.
Proceso de transición del liderazgo y la propiedad de una empresa familiar de la generación fundadora (o actual) a la siguiente, preservando la continuidad del negocio.
Declaraciones formales del vendedor en el contrato de compraventa sobre el estado de la empresa, cuyo incumplimiento da derecho al comprador a reclamar una indemnización.
Vehículo de inversión creado por un emprendedor para buscar, adquirir y dirigir una empresa del mid-market, financiado por inversores que respaldan tanto la búsqueda como la adquisición.
Póliza de seguro que cubre las pérdidas derivadas del incumplimiento de las declaraciones y garantías del vendedor en un contrato de compraventa de empresa, transfiriendo el riesgo de indemnización a una aseguradora.
Beneficios adicionales que se generan al combinar dos empresas y que no existirían si cada una operara de forma independiente, ya sean ahorros de costes, incrementos de ingresos o mejoras de eficiencia.
Oportunidades de inversión que surgen cuando una empresa atraviesa circunstancias excepcionales — dificultades financieras, conflictos entre socios, procesos de reestructuración o desinversiones forzadas — que crean una ventana de adquisición a precios inferiores a su valor intrínseco.
Sociedad cuya actividad principal consiste en la tenencia y gestión de participaciones en otras empresas, permitiendo centralizar el control, la planificación fiscal y la estrategia del grupo.
Contrato de compraventa de participaciones o acciones que formaliza todos los términos y condiciones de una transacción de M&A entre comprador y vendedor.
Proceso planificado de transferencia de la propiedad y la gestión de una empresa a la siguiente generación, a los directivos actuales o a un comprador externo.
Cláusula que otorga a los socios minoritarios el derecho a sumarse a una venta de participaciones iniciada por el socio mayoritario, en las mismas condiciones y al mismo precio.
Documento breve y anónimo que presenta las características principales de una empresa en venta a potenciales compradores, sin revelar su identidad, para sondear el interés del mercado.
Proceso de estimar el valor económico de una empresa utilizando métodos cuantitativos y cualitativos, base imprescindible para cualquier operación de compraventa.
Proceso de due diligence encargado y pagado por el vendedor antes de iniciar el proceso de venta, cuyos resultados se ponen a disposición de los potenciales compradores para acelerar la transacción y reducir la asimetría de información.
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