Compartimos nuestra visión para 2025 en inversión directa: las tendencias del mercado, los sectores que nos interesan y las prioridades estratégicas de Blue Mountain para el próximo año.
Con el cierre de 2024 a la vista, es momento de mirar hacia adelante. ¿Qué esperamos del mercado en 2025? ¿Dónde vemos las mejores oportunidades? ¿Cómo ajustaremos nuestra estrategia?
Estas perspectivas no son predicciones — la humildad nos obliga a reconocer que predecir el futuro está fuera de nuestras capacidades — sino una declaración de intenciones informada por nuestra experiencia y nuestro análisis del entorno.
España entrará en 2025 con un crecimiento económico moderado pero positivo, en línea con las expectativas del consenso. La inflación se ha normalizado, los tipos de interés han iniciado una senda descendente — más lenta de lo que muchos esperaban — y el empleo mantiene niveles históricamente altos.
Este contexto es favorable para la inversión en el middle-market por varias razones:
Financiación más accesible. La reducción gradual de los tipos de interés mejorará las condiciones de financiación de adquisiciones, desbloqueando operaciones que en 2023-2024 no eran financieramente viables.
Estabilidad de resultados. Las empresas del middle-market español han demostrado resiliencia ante la volatilidad macroeconómica de los últimos años. Los resultados de 2024 proporcionan una base estable para la valoración.
Confianza de los vendedores. Tras dos años de ajuste de expectativas, los vendedores del middle-market han aceptado el nuevo paradigma de valoraciones. Esto debería traducirse en un mayor número de operaciones cerradas.
Nuestra plataforma logística ha completado la primera fase de consolidación — adquisiciones iniciales, integración básica, cobertura geográfica mínima. En 2025, la prioridad es la segunda fase: profundización de la integración, inversión en tecnología compartida y adquisiciones selectivas que aporten capacidades específicas o presencia en corredores estratégicos.
Seguiremos buscando activos hoteleros en ubicaciones de calidad que necesiten inversión y una gestión más profesional. La prioridad no es el volumen de adquisiciones sino la calidad de la ejecución en los activos que ya tenemos y en los que incorporemos.
La plataforma de tecnología circular entrará en una fase de optimización operativa. El crecimiento de volumen ha sido excepcional; ahora toca mejorar la eficiencia, automatizar procesos y preparar la infraestructura para la siguiente fase de expansión.
La división Certus focalizará su actividad en inversiones en empresas de datos con modelos de negocio validados y en la implementación de soluciones de IA aplicada en las empresas de la cartera. Buscaremos oportunidades en SaaS vertical y ciberseguridad para el middle-market.
Estamos evaluando la oportunidad de crear una nueva plataforma de consolidación en el sector de ingeniería y servicios industriales. Es un sector fragmentado, con dinámicas de consolidación similares a las de la logística y con un perfil de riesgo-retorno que encaja en nuestra filosofía.
Para 2025, nuestros criterios de inversión directa son:
Tan importante como definir lo que buscaremos es definir lo que no haremos:
No invertiremos en sectores que no conocemos. La tentación de diversificar hacia sectores atractivos pero desconocidos es real. La resistiremos. Nuestra ventaja competitiva está en el conocimiento sectorial profundo, y diluirlo sería un error.
No pagaremos múltiplos injustificados. La presión competitiva puede empujar los precios por encima de lo razonable. Cuando eso ocurra, esperaremos. El mercado siempre vuelve a ofrecer oportunidades para el inversor paciente.
No forzaremos la velocidad. Si las oportunidades adecuadas no se presentan, no invertiremos por invertir. El coste de oportunidad de no invertir es real pero inferior al coste de invertir mal.
No sacrificaremos la cultura por el crecimiento. El tamaño de nuestra cartera es una consecuencia, no un objetivo. Cada empresa que incorporamos debe encajar con nuestra filosofía, con nuestros valores y con nuestra capacidad de gestión.
Si usted es un empresario del middle-market español que está considerando dar entrada a un socio inversor — por sucesión, por crecimiento, por necesidad de profesionalización o por cualquier otra razón — le invito a conocernos.
No le prometeremos el precio más alto. Le prometeremos la conversación más honesta. Le explicaremos quiénes somos, cómo trabajamos y qué podemos aportar a su empresa. Y le dejaremos decidir si somos el socio adecuado.
Porque en el middle-market español, las mejores operaciones no son las más caras. Son las que generan una relación de confianza entre inversor y empresario que perdura durante años y que crea valor para todos.
Ese es nuestro objetivo para 2025. Como lo ha sido cada año desde que empezamos.
El primer paso siempre es una conversación. Contacte con Blue Mountain.
Véase también: Blue Mountain supera las 150 empresas participadas.
Fundador de Blue Mountain
Más de 15 años invirtiendo en empresas españolas con capital paciente. Especialista en sucesión empresarial, gobierno corporativo e inversión en middle-market.
Por Dirk Manuel Martens Jiménez
Por Dirk Manuel Martens Jiménez
Por Dirk Manuel Martens Jiménez
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