Desde Certus, la división tecnológica de Blue Mountain, compartimos nuestra tesis de inversión en empresas de datos: por qué creemos que los datos son la infraestructura del siglo XXI.
Certus nació como la división de inversión tecnológica de Blue Mountain con una premisa clara: la tecnología no es solo un sector en el que invertir, sino una palanca que transforma todos los demás sectores de nuestra cartera. Dentro de este enfoque, nuestra tesis de inversión más firme se centra en los datos.
No en datos como concepto abstracto ni como buzzword corporativo. En datos como infraestructura económica real, con modelos de negocio tangibles, barreras de entrada verificables y capacidad de generación de valor cuantificable.
Los datos son la materia prima de la economía del conocimiento. Cada decisión empresarial — desde la fijación de precios hasta la selección de proveedores, desde la gestión del inventario hasta la predicción de la demanda — se mejora con mejores datos.
Sin embargo, la mayoría de las empresas del middle-market español no tienen acceso a datos de calidad. Operan con información fragmentada, desactualizada o inexistente. Y las empresas que recopilan, procesan y distribuyen datos empresariales de calidad tienen un valor estratégico que el mercado está empezando a reconocer.
Nuestra tesis se estructura en tres niveles:
Empresas que generan datos propietarios a través de su operación: sensores IoT en entornos industriales, registros de transacciones en plataformas de comercio, datos de comportamiento del consumidor, información geoespacial, datos de movilidad. Estas empresas tienen un activo — sus datos — cuyo valor crece con el volumen y con el tiempo.
Empresas que toman datos brutos y los transforman en información útil: limpieza, estructuración, cruce con otras fuentes, aplicación de modelos analíticos. El valor añadido en esta capa es enorme, porque el dato bruto tiene un valor limitado; el dato procesado y contextualizado tiene un valor exponencialmente superior.
Empresas que distribuyen datos o construyen aplicaciones sobre ellos: plataformas de business intelligence, herramientas de pricing dinámico, soluciones de predicción de demanda, sistemas de scoring crediticio. Estas empresas monetizan los datos convirtiéndolos en decisiones mejores para sus clientes.
El activo más valioso de una empresa de datos es la exclusividad de su información. Los datos que cualquiera puede recopilar no tienen valor diferencial. Los datos que solo esa empresa puede generar — por su posición en la cadena de valor, por sus acuerdos con proveedores, por su tecnología de captación — tienen un valor defensible.
Las empresas de datos que venden suscripciones — acceso continuo a flujos de datos actualizados — tienen modelos de negocio extraordinariamente atractivos: alta recurrencia de ingresos, bajo coste marginal de servicio, altas barreras de salida para el cliente.
El coste de servir a un cliente adicional en un negocio de datos es marginal. Una vez construida la infraestructura de recopilación y procesamiento, el beneficio unitario aumenta con cada cliente nuevo. Esta escalabilidad es una de las características más atractivas del sector.
Las empresas de datos que sirven a múltiples sectores tienen una diversificación natural que reduce el riesgo. Un modelo de predicción de demanda puede aplicarse a retail, logística, hostelería y manufactura con adaptaciones relativamente menores.
El ecosistema de empresas de datos en España es incipiente pero prometedor. Hay compañías que han construido activos de datos valiosos — a menudo como subproducto de su actividad principal — sin ser plenamente conscientes de su valor. Hay startups que han desarrollado tecnología de procesamiento y análisis de datos con aplicaciones prácticas para el middle-market. Y hay empresas tradicionales que generan volúmenes de datos enormes que no están siendo explotados.
Para un inversor como Certus, esta inmadurez del mercado es una oportunidad. Podemos identificar empresas infravaloradas, ayudarlas a monetizar sus activos de datos y conectarlas con las más de 80 empresas de la cartera de Blue Mountain, que son, al mismo tiempo, generadoras y consumidoras de datos.
Una de las ventajas competitivas de Certus respecto a otros inversores tecnológicos es nuestra cartera de empresas en sectores tradicionales. Estas empresas son el laboratorio natural para las soluciones de datos que desarrollan nuestras participadas tecnológicas.
Una empresa de datos de nuestra cartera puede desplegar su solución en nuestras empresas logísticas, testarla en condiciones reales, iterar sobre la base de feedback directo y demostrar resultados tangibles que luego puede comercializar a terceros. Esta retroalimentación entre inversión tecnológica e inversión tradicional es un ciclo virtuoso que pocos inversores pueden replicar.
El marco regulatorio de protección de datos — GDPR en Europa, LOPD en España — impone restricciones significativas al tratamiento de datos personales. Las empresas de nuestra cartera deben cumplir escrupulosamente con esta normativa. El riesgo regulatorio no es un motivo para no invertir, pero sí un factor que evaluamos con rigor en cada operación.
La tecnología de procesamiento de datos evoluciona rápidamente. Una inversión en infraestructura tecnológica puede quedar parcialmente obsoleta en tres a cinco años. Por ello, priorizamos empresas con modelos de negocio basados en datos propietarios — cuyo valor perdura independientemente de la tecnología de procesamiento — sobre empresas que dependen exclusivamente de una tecnología específica.
Google, Amazon, Microsoft y otras grandes tecnológicas ofrecen soluciones de datos cada vez más potentes y asequibles. Las empresas de datos de nuestro interés deben tener una propuesta de valor diferenciada — ya sea por la exclusividad de sus datos, por su especialización sectorial o por su proximidad al cliente — que les proteja de esta competencia.
La inversión en datos es una tesis de largo plazo para Certus. Creemos que estamos en las fases iniciales de una transformación que redefinirá la economía española, y que las empresas que controlen los activos de datos más valiosos tendrán una posición privilegiada en esa nueva economía.
Nuestro objetivo no es invertir en la próxima startup unicornio. Es invertir en empresas rentables, con modelos de negocio probados y con activos de datos defendibles, que puedan crecer de forma sostenible y generar valor tanto para sus clientes como para sus inversores.
Es inversión en tecnología con los pies en el suelo. Y es exactamente la combinación que define a Certus.
En Blue Mountain evaluamos cada oportunidad con discreción. Contactar.
Véase también: La IA en la empresa tradicional · Cómo vender una empresa en España: guía completa.
Si desea explorar una posible colaboración o trasladarnos una oportunidad de inversión, le invitamos a ponerse en contacto con nosotros. Garantizamos absoluta confidencialidad en todas nuestras conversaciones.