Certus, la división de capital tecnológico de Blue Mountain, nace con una tesis clara: invertir en empresas de tecnología que resuelven problemas reales del middle-market. Describimos nuestra aproximación.
En 2023, Blue Mountain lanza oficialmente Certus, nuestra tercera división de inversión, dedicada al capital tecnológico. No es un capricho ni una moda. Es la evolución natural de una convicción que hemos ido desarrollando durante años de gestión activa de empresas del middle-market: la tecnología no es un sector. Es una palanca que transforma todos los sectores.
La decisión de crear una división específica para inversión tecnológica nace de una observación práctica. En cada empresa de nuestra cartera — logística, hostelería, servicios industriales — la tecnología es la palanca de mejora con mayor potencial de impacto. Pero las soluciones tecnológicas disponibles en el mercado están diseñadas, en su mayoría, para grandes corporaciones o para startups. El middle-market — empresas que facturan entre 10 y 100 millones — tiene necesidades específicas que ni SAP ni una app de Silicon Valley resuelven bien.
Certus invierte en empresas de tecnología que resuelven problemas reales del middle-market. No startups pre-revenue con promesas de futuro, sino empresas con producto, con clientes, con ingresos recurrentes y con la capacidad de escalar.
La tesis de Certus se articula en torno a tres verticales.
El middle-market español tiene un problema de datos. Las empresas generan enormes cantidades de información — ventas, operaciones, logística, recursos humanos — pero la mayor parte de esa información se almacena en hojas de Excel, en sistemas desconectados o directamente en la cabeza del fundador.
Invertimos en empresas que ayudan a las pymes a convertir datos en decisiones: plataformas de business intelligence adaptadas al middle-market, herramientas de analítica operativa, soluciones de visualización de datos que no requieren un equipo de data scientists.
Muchos procesos en la pyme española siguen siendo manuales: facturación, control de inventario, gestión de pedidos, comunicación con clientes. La automatización de estos procesos genera ahorros de coste y mejoras de eficiencia que tienen impacto directo en el EBITDA.
Invertimos en empresas que desarrollan soluciones de automatización accesibles para la pyme: RPA (automatización robótica de procesos), herramientas de gestión documental inteligente, plataformas de automatización de flujos de trabajo.
La IA generativa y el machine learning están transformando industrias enteras. Pero la mayor parte de la inversión en IA se dirige a aplicaciones de consumo masivo o a soluciones enterprise para grandes corporaciones. Hay una oportunidad enorme en la IA aplicada al middle-market: optimización de rutas logísticas, predicción de demanda, mantenimiento predictivo de maquinaria, análisis de riesgo crediticio de clientes.
Invertimos en empresas que aplican IA a problemas concretos del middle-market, con modelos que funcionan con los volúmenes de datos que una pyme tiene — no los petabytes que asume la IA de Silicon Valley.
Certus tiene criterios de inversión específicos que nos diferencian del venture capital tradicional.
Ingresos recurrentes. No invertimos en empresas pre-revenue. Buscamos empresas con un modelo de negocio de ingresos recurrentes — SaaS, suscripción, contratos de mantenimiento — que generen al menos 500.000 euros de ARR (Annual Recurring Revenue).
Retención de clientes. La retención neta de ingresos (NRR) debe ser superior al 100%. Es decir, los clientes existentes deben generar más ingresos cada año, no menos. Una NRR alta indica que el producto aporta valor real y que la base de clientes es estable.
Equipo técnico sólido. Invertimos en equipos, no en ideas. El equipo fundador debe tener capacidad técnica demostrada y, idealmente, experiencia en el sector al que sirve su producto.
Mercado accesible. El mercado objetivo debe ser lo suficientemente grande para justificar la inversión, pero lo suficientemente específico para que la empresa pueda alcanzar una posición de liderazgo. No buscamos empresas que compiten con Google. Buscamos empresas que dominan un nicho.
Sinergia con nuestra cartera. Una de las ventajas diferenciales de Certus es el acceso a las más de ochenta empresas de la cartera de Blue Mountain como potenciales clientes, co-desarrolladores o validadores de producto. Buscamos inversiones donde esta sinergia sea real y significativa.
A diferencia del venture capital tradicional, que invierte y espera, Certus aplica el modelo de gestión activa que Blue Mountain ha perfeccionado durante años.
Validación de producto en nuestra cartera. Las empresas de Certus pueden pilotar sus productos en empresas de Blue Mountain, obteniendo feedback real y referencias comerciales que aceleran la adopción en el mercado.
Acceso a la red comercial. Nuestra red de relaciones con empresarios, asesores y gestorías en el middle-market español es un canal de distribución natural para las soluciones tecnológicas de Certus.
Apoyo en la profesionalización. Muchas startups tecnológicas españolas tienen producto excelente pero gestión inmadura. Certus aporta la experiencia de Blue Mountain en gobierno corporativo, control financiero, gestión de equipos y planificación estratégica.
El mercado de tecnología para el middle-market está en una fase temprana en España. La adopción digital de las pymes españolas es inferior a la media europea según el índice DESI de la Comisión Europea. Esto representa una brecha que se irá cerrando en los próximos años, impulsada por la competencia, por la regulación y por el relevo generacional — la segunda generación de empresarios es nativa digital y demanda herramientas tecnológicas que sus padres no necesitaban.
Certus nace para capturar esa oportunidad. Con la paciencia, la experiencia operativa y la red de Blue Mountain detrás.
Cada situación empresarial es única. Cuéntenos la suya.
Dirk Manuel Martens Jiménez Fundador, Blue Mountain Capital
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